摘要
1、“十四五规划”明确指出：优先发展农业农村，全面推进乡村振兴，加快农业农村现代化。我们认为，我国已经进入到“工业反哺农业”的阶段，农业现代化的目标之下，“十四五”期间我国农业有望迎来经营模式、基础设施、生产技术、服务体系的全面升级，投资价值显著。2、农业ETF（），富国基金农业ETF是市场首支捕捉农业板块投资机会的ETF，天风农业团队为富国基金农业ETF资产配置提供了研究支持。农业ETF跟踪标的指数：中证农业主题指数。中证农业指数的行业配置以农业和食品饮料为主。长期来看：一方面农业受益于国家农业现代化战略，长期投资价值显著；另一方面受益于人均收入提升和消费升级，食品饮料长期向上趋势显著。因此，我们认为中证农业指数长期投资价值显著，预计跟踪中证农业指数的农业ETF也将具备良好的投资价值。1.我国农业产业迎来发展机遇期，投资价值显著我们认为，我国已经进入到“工业反哺农业”的阶段，农业现代化的目标之下，“十四五”期间我国农业有望迎来经营模式、基础设施、生产技术、服务体系的全面升级。我们认为：1）合作社、家庭农场等规模经营主体的发展，将催生对农业生产技术、农业服务、农业优质生产资料的需求提升；2）我国种植业生产效率的提升历经三个阶段：化学农业（农药和化肥）、生物农业（杂交育种，未来转基因育种技术）和设施农业（农业基础设施提升、信息化），十四五规划明确提出藏粮于地、藏粮于技战略，我国农业生产技术以及农业基础设施领域有望迎来良好的投资机会；3）我国养殖产业领先于种植业实现工业化改造，尤其是生猪养殖产业，近年来在国家环保*策、非洲猪瘟疫情等因素的影响之下，产业升级加速，行业集中度快速提升，养殖环节本身，以及上游的生产资料及下游的屠宰肉制品加工等领域都将因此迎来深刻的变革。养殖产业链：养殖集中度加速提升，动保、屠宰肉制品板块迎来投资机遇期
1）屠宰肉制品：上游生猪养殖产业集中度快速提升将推动屠宰肉制品行业加速集中，头部规模屠宰肉制品企业迎来发展机遇期。推荐：（对标过去三年牧原股份的成长性机遇）。
2）动保：长期趋势向好，继续重点推荐行业龙头生物股份。规模猪企出栏规模或加速，动物疫苗业绩或加速；非洲猪瘟疫苗打开板块成长空间。重点推荐行业龙头：；其次普莱柯、科前生物、天康生物、中牧股份、瑞普生物等。
3）养殖：受疫情影响，我国能繁母猪存栏恢复较为缓慢，我们预计-年，具有经营优势的上市公司均将处于高盈利阶段。叠加上市公司出栏量的高增长及成本的改善，预计年猪企业绩有望同比增长。我们认为，生猪养殖板块投资核心在于把握个股预期差，重点
